深度!DAO(DaoMaker)逆市拉盘,未来龙头LaunchPad?

DAOMaker于4月中下旬上线了一款游戏的公开募集轮次,叫做Step.App,代币为$FITFI,在代币同步首发:OKX、Bybit、Huobi、Gate、抹茶后,相对于公募轮价格最高涨幅到了132倍。在下行市场下,热点产品走出了完全独立的行情。

同时,大家也注意到了Step.App这个项目仅仅是DAOMaker百倍俱乐部的其中一员,Cryptorank显示DAOMaker孵化项目目前有7个项目超过百倍收益,21个项目超过50倍收益,53个项目超过20倍收益,整体来看ATH(最高收益率)倍数超过20倍已经超过了DAOMaker孵化项目一半。

今天我们就深度解析一下为什么DAOMaker已经成为Launchpad市场的龙头产品。

一、 产品解析

众所周知,Launchpad核心业务是投资银行服务。一方面面对市场资金,另一方面对接项目方将代币更好推介给目标用户。DAOMaker相对于传统的Launchpad打造了一个全新概念-SHO(Strong Holder Offering 强力持有者发售),通过EVM兼容的钱包,对参加打新的用户进行资产扫描,确保项目方代币能够精准投放至目标用户手中,等于在传统的Launchpad上增加了身份信息层,帮助项目方完成用户画像的目标。给予SHO前提下,DAOMaker延伸了两个不同类型的SHO的产品进行代币发售,一个是SHO,另一个是Public SHO。

(1) SHO + Venture Yield

普通的SHO需要质押平台代币($DAO),根据你质押平台代币赋予用户不同的层级,目前SHO拥有5个不同层级,具体如下所示:

Tier 1 2000–3999 DAO

Tier 2 4000–9999 DAO

Tier 3 10000–24999 DAO

Tier 4 25000–50000 DAO

根据官网数据显示,用户中奖概率与持有DAO数量呈现曲线关系,也就是说持有5W个DAO获取的额度,大概率要大于分拆成5个1W DAO总共获取的额度。 SHO产品要求用户持续并长期持有DAO代币,用户一旦从质押池解锁DAO代币,并且超过3天未补齐中中奖时持有的代币数量,则所有尚未解锁的中奖项目代币将会全额被没收。

根据数据显示,DAO代币平均质押天数已经高达572天,这是一个非常长期的平均质押期限,同时锁定DAO数量已经到了4280万个,占总流通比例61.23%。同时提供超过32%的非通胀奖励。 这个奖励就来自于Venture Yield系统(简称VY),Venture Yield系统可以看作是DAOMaker项目的收益管理池。其中现金流来源由如下几个部分组成:

  1. DAO SHO的手续费用:在你中奖后,DAO会收取你中奖项目的20%的额度,用于清算成USDC并在二级市场上回购DAO代币。此外,如果你未在项目解锁期间继续抵押DAO代币,损失后面解锁部分也将会进入VY系统。

  2. 提前解锁手续费:如果你承诺质押天数后,想要提前解锁代币,需要交付质押手续费,费用收取规则为:你承诺质押天数/2*每日奖励。这一部分手续费50%将会进入VY手续费池,30%会被清算成USDC进入DAO生态池用于回购生态代币并销毁,20%会被直接销毁。

  3. 延迟解锁手续费:如果质押到期超过30天,但是未从合约中取出,将会收取延迟解锁费用,计算规则为:(本金+利息)/100*延迟天数。也就是意味着你延迟解锁超过100天的话,你将损失所有的质押DAO代币。 因此可以看到,DAO已经完成了对平台代币的赋能,通过公开轮次项目+回购+非通胀奖励,把整个项目生态捆绑在一起。

    (2) Public SHO Public

    SHO是一个新概念,降低了DAOMaker用户进入门槛。用户无需持有DAO代币就可以进入打新。 用户只需要链接认证一个资产超过2500U代币(debank.com可识别)钱包进行认证就可以打新。根据用户资产情况Public系统可以给予用户资产分数,还可以通过邀请其他用户参加打新获取更高的综合评分。最后将会按照综合评分进行抽奖进行额度分配。 Public SHO最大的优势是0门槛打新,让DAOMaker平台拥有更大的市场空间。关于赋能方面,Public SHO中签用户可以选择两个类型:

    1. 免费账户:

      对于免费账户,中签后DAO平台将收取30%的额度作为手续费,手续费将会被清算后进入VY系统,提供给DAO质押人非通胀奖励;

      免费用户只能移动首次解锁代币的30%,剩下70%要等待下次解锁后才能移动(包含任何形式的代币移动,比如:质押),如果你移动超过30%数量的代币,将会在下次解锁时没收对应数量的代币,若下次数量不够用于没收,则继续递延至之后解锁。

    2. 高级账户:在中签后,用户只需要质押2000个DAO起步,就可以升级成高级账户,享受SHO打新,手续费只收取20%,并且发下来的币都可以自由移动。

(3)Stable Coin Yield

此外,DAOMaker还拥有一个稳定币挖矿系统,提供跨链稳定币年化收益率高达16%的挖矿,TVL目前在465万美金,后续会有一部分稳定币挖矿收益用于回购DAO。

我们将核心产品Launchpad部分进行了投前、投中、投后的拆解,并对比Cryptorank提供的前五大Launchpad平台进行产品服务的横向对比,情况如下:

可以看出,在整个Launchpad核心产品上,DAOMaker及Polkastarter已经全面超越了其他竞品,特别是信息披露方面较为完善,用户能从Launchpad上了解项目,进行用户教育。

二、 项目回报情况解析

Launchpad的生命线是项目质量,如果Launchpad项目质量低下,盈利能力不好,整个打新平台都会面临生存危机,这里我们选取Cryptorank在2022年以来前五大Launchpad的TGE项目数据来进行比较。

因为目前大多数Launchpad平台代币释放加了锁定条款,为了统一比较便捷,均选取2022年募集且发行上市的代币,取TGE释放额度的后续表现作为基准。本次比较引入了TGE回报价值概念,计算方式为:募集金额 X TGE比例 X 回报倍数,用于测算代币TGE首次释放能给用户带来的最高价值回报。同时,我们将该数据除以项目募集资金总额得到TGE回报价值比,用来描述代币发行后用户的回本情况,若高于100%则代表用户第一次释放代币后就可以获取其公募本金。具体情况如下表,详细数据可以参考附录:

同时,我们也关心项目登录交易所的情况,在此我们统计了以上5个Launchpad推出打新项目上交易所情况,我们选取了包括币安、Coinbase在内的10家主流交易所,上所项目个数情况如下所示:

DAOMaker项目TGE平均回报价值比为312.35%,意味着用户在开盘后将会获得公募本金3倍左右的利润。而相较于其他Launchpad平台,DAOMaker在今年的上所情况表现依旧相对优秀,上所情况更为多元化。在市值方面来看,DAOMaker拥有目前最高的流通市值,主要原因系目前DAO代币私募、公募部分已经完全进入流通,无未释放的募集代币,市值比TGE回报价值仍然是第一名。

同时,Launchpad平台项目似乎未收到顶级交易所币安、Coinbase、FTX的青睐,这或许是他们对于自身交易所公募产品扶植所致。

当然,我们也对比一下这5个Launchpad今年以来的币价表现:

2022年初,DAO代币解锁了最后一次私募和公募代币,造成了抛压,跌加市场情绪弱化,引起了代币价格下跌。而在4月以来(图中橙色框),市场行情震荡情况下,DAOMaker走出了独立行情,由4月初2.76美金的价格,涨到了3.54,涨幅达到了28%,特别在近期回购量增加的情况下,涨幅势头尤为明显。

三、现金流及用户数据数据

(1)现金流数据

相较于其他的Launchpad,DAOMaker的质押奖励源自于协议中的各项费用收入,其中绝大部分质押奖励来源于SHO产品中手续费的收入。根据公示回购地址来看,DAOMaker在2022年已经支付99.64万美金进行DAO代币的回购。

回购地址:0x2d1d27df0cb45ddac5fb78e84e47a93853faad21

回购公示:https://twitter.com/Bullish_by_DAO

因为DAOMaker尚未公开每个代币的手续费收入具体多少,但是我们通过测算可以大概计算出DAOMaker未来现金流回流的大概能力。保守起见,我们以TGE单次收入为准,并且手续费收入统一按照20%费率进行匡算,得到的结果如下所示:

根据数据显示,仅按照现阶段代币价格,DAOMaker全年回购支出可以达到624.73万美金,按照3美金DAO代币价格匡算,可以回购代币200万枚。同时,因为本处测算只选用了TGE部分的数据,未来随着年内代币的逐步解锁,每次解锁都会产生20%的手续费,后续DAOMaker将会拥有更大的现金流去回购DAO代币。而且这是来自于近期市场疲软状态下的数据,如果加密货币市场情绪逐步修复,DAOMaker手续费利润可能高出测算值数倍。

截至2022年5月5日,DAOMaker代币流通量为69,901,079.75(数据来源于CoinMarketCap),官网质押总量为42.8M,非质押流通量为:2710万左右。若一次性按照现时点匡算结果进行回购,能直接回购市面上非质押流通量7.38%。有趣的是,DAO通过推特DAO Maker Magic放出了5月3日CEX上DAO代币的流通数量,目前是400万DAO出头。

这意味着如果发起200万枚代币进行回购,可能将会直接买空CEX的一半DAO代币。

(2)用户数据

根据DAOMaker最新一次Public SHO项目数据,单项目DAOMaker打新人数突破1.5万人次。同时令人惊讶的是,Step.App项目的Public SHO免费用户,在代币获得100倍以上投资回报率后,并未完全进行出售。来自DAOMaker CEO的推特显示,免费账户的钱包代币总量,在TGE后只减少了50%,也就是超过一半的代币面对超过100倍涨幅的诱惑下仍然被坚定地持有。

这对选择DAOMaker作为募资平台的项目方产生了巨大的诱惑,在DAOMaker规则的设定下,用户成为了生态项目坚定的持有人,同时能够让项目尽可能地提升曝光次数,这样将吸引越来越多的优质项目选择DAOMaker进行发售。

四、未来发展及走势

(1)去VC化

Step.App是DAOMaker在2022以来市场表现最佳项目,和其他项目不同的是,Step.App未选择机构融资,而是直接在DAOMaker上进行了公平发售,DAO让每个人都成为了VC。与之同时的是,DAOMaker不断通过社区、KOL来进行发声,进行用户教育,每个获取到了额度的同时需要深度参与项目,进行宣发,用户和项目紧密的绑定在一起。

这是一个新的尝试,并且根据TGE情况来看,尝试获得了很好的回报。或许这不是一个友好的项目启动方式,但确实能够有助于项目营销。

(2)NFT发售平台

目前NFT发售平台仍处于早期,DAOMaker已经在部署新的NFT开发平台扩展生态版图,目前已经有较强的IP即将入驻DAOMaker NFT生态系统。目前Project Zenogakki将与DAOMaker在NFT业务上进行合作。

(3)现金流强支撑仍将持续

上文对DAOMaker代币现金流进行了较为完整的分析,可以看出整个业务带动的现金流仍然对DAO代币提供强有力的支撑,2022年5月以来,DAO代币稳步进行上涨,本月已经完成23笔代币回购。

DAOMaker作为头部Launchpad,优质项目聚合能力愈发增强。目前官网公示的项目中XANA已经和日本鸟取县政府、阿童木、JCB等大IP大机构合作,成为日本本土头部的元宇宙项目。而Engines of Fury则收到了来自链游巨头Animoca Brands的投资。

如果持续供应质量较强的项目,一方面,带动DAO系统收费现金流的产生,另一方面,为DAO持有人提供质押的信心。在这样的情况下,通过回购代币方式,DAO仍然有持续上行的动力,现金流强支撑的情况将会进一步延续。

五、附录

1. Cryptorank前五大Launchpad 2022年项目TGE情况详情

 

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